TOP ANALYST ASSOCONSULENZA

ASSOCONSULENZA DIFFONDE UNA ANALISI DI TITOLI AD ALTO POTENZIALE ED ELEVATO DIVIDENDO ELABORATO DAL SOCIO ORDINARIO PAOLO CROCIATO FONDATORE DEL SITO WWW.STRATEGYINVESTOR.COM DENOMINATA TOP ANALYST ASSOCONSULENZA CONFERMANDOSI ANCORA UNA VOLTA LA PIU' ESCLUSIVA PRESTIGIOSA E SELETTIVA ASSOCIAZIONE DI CATEGORIA IN ITALIA.

Carissimi Amici e Colleghi

con la presente , in qualità di socio fondatore e segretario generale Assoconsulenza Associazione Italiana Consulenti di Investimento e di fondatore dell ‘ attività di consulenza finanziaria indipendente in Italia , sono lieto di poter inviare personalmente l ' originale analisi di TITOLI AD ALTO POTENZIALE ED ELEVATO DIVIDENDO , riguardante la strategia operativa di una esclusiva linea di gestione che prenderà il via dal mese di gennaio denominata TOP ANALYST ASSOCONSULENZA , realizzata con l ' apporto strategico congiunto di Paolo Crociato , www.strategyinvestor.com , Stefano M . Masullo , www.assoconsulenza.com , Marco Gruden www.trend-online.com , e la collaborazione di una importante SGR - Società di Gestione del Risparmio italiana partecipata dal terzo gruppo bancario nazionale .

I dividendi costituiscono da sempre una delle maggiori fonti di reddito per gli investimenti azionari , secondo uno studio realizzato da Ibbotson , dal 1926 ad oggi , i dividendi hanno contribuito per oltre un terzo dei redditi complessivi ottenuti in Bborsa .

Mentre i capital gain sono più aleatori, i dividendi costituiscono denaro contante che entra nelle nostre casse con frequenza e regolarità periodica. Ibbotson ha dimostrato chiaramente la differenza di performance tra i titoli a dividendo e i titoli "growth" nel lungo periodo.

In sintesi i dividendi hanno costituito nel tempo un potente effetto leva che ha amplificato lo spread di rendimento. In particolare, alcune società che vengono oggi definite come i "campioni del dividendo" , hanno incrementato il valore della cedola ogni anno , per tre , quattro e in alcuni casi cinque decenni consecutivi.

Tra queste , come esempio si segnala McDonald’s , quotato sul Nyse con simbolo &MCD , il leader mondiale della ristorazione , ha aumentato il suo dividendo per 34 anni consecutivi ; soltanto negli ultimi 10 anni, la cedola è cresciuta ad un tasso del 26,5% annuo composto.

Grazie a questi rialzi , chi avesse investito in McDonald’s nel 1989 , otterrebbe oggi una rendita record sul capitale del 28,3% annuo , in ulteriore crescita anno dopo anno. In sintesi , un portafoglio composto venti anni fa da più società del livello di McDonald’s permette oggi agli investitori di vivere di rendita con le sole cedole incassate , in barba a tutte le crisi, recessioni e conflitti registrati nel periodo .

Nel database realizzato sono state identificate quasi 100 società con una lunga storia di successi e dividendi in crescita del calibro di McDonald’s , in aggiunta , i recenti timori di possibili fiammate dell’inflazione, uniti alle preoccupazioni per i forti debiti pubblici accumulati da alcuni paesi dell’area euro, spingono gli investitori alla ricerca di soluzioni alternative e ad una maggiore diversificazione.

Su queste basi , appare logico che i grandi investitori siano in costante ricerca di opportunità ad elevato dividendo , in tale contesto , un noto fondo di Private Equity ha chiesto di preparare una lista di potenziali candidati VIP da inserire nel portafoglio modello .

Il risultato di questa ricerca ha prodotto una ristretta lista di circa 40 aziende internazionali che da oggi saranno monitorate con regolarità per identificare il momento più opportuno per l’acquisto.

Tra queste, a titolo di studio, sono state individuate 7 aziende che presentano attualmente un dividendo superiore al 6% , per identificare queste società , s i è partiti da un database di oltre 8500 aziende , applicando diversi e rigidi criteri di selezione , si è progressivamente ridotto la lista , fino ad arrivare a meno di 10 società .

Solamente lo 0,06% del campione ha superato i requisiti posti , seguono in sintesi i criteri di ricerca e le società identificate.

Da 8500 società a 7 leader per dividendo

Criterio 1: Titoli quotati sul Nyse, Nasdaq e Amex , si è preferito concentrare tutti gli investimenti sul mercato U SA , tradizionalmente uno dei più liquidi a livello internazionale

Criterio 2: Prezzo attuale di borsa superiore a 10 dollari. Dal momento che i titoli con quotazioni sotto i 10 dollari sono tendenzialmente più volatili, abbiamo preferito concentrare la nostra ricerca su un numero più ristretto di aziende.

Criterio 3: Capitalizzazione superiore a 500 milioni. Questo parametro lascia passare soltanto le società più grandi, su cui si concentrano generalmente i maggiori scambi.

Criterio 4: Giudizio medio degli analisti pari a STRONG BUY, BUY o HOLD. In questo modo si eliminano tutte quelle società che presentano giudizi negativi da parte dei broker.

Criterio 5: Dividendo attuale superiore al 6% annuo. Questo criterio permette di isolare solamente quelle aziende con i dividendi più elevati.

Criterio 7: Crescita del dividendo negli ultimi 5 anni superiore al 10%. In questo modo rimangono in lista solamente quelle società con una storia di crescite positive del dividendo.

Criterio 8: Pay Out inferiore a 100%. Il Pay Out è la percentuale dell’utile che viene distribuita dall’azienda come dividendo. Un Pay Out inferiore al 100% significa che l’azienda mantiene delle risorse finanziarie che possono garantire una crescita costante negli anni.

La ricerca ha prodotto i seguenti titoli:

1) Cellcom Israel – Quotato sul Nyse con simbolo &CEL . Dividendo 9,5% - Cedola trimestrale – E’ il maggiore operatore mobile in Israele. La società sta evidenziando forti crescite soprattutto per la parte dati wireless e contenuti multimediali.

2) Transmontaigne Partners L.P. – Quotato sul Nyse con simbolo &TLP – Dividendo 6,80% - Cedola trimestrale – L’azienda opera come terminal stoccaggio, trasporto e servizi relativi per i società impegnate nella distribuzione e commercializzazione di prodotti petroliferi.

3) Capstead Mortgage – Quotato sul Nyse con simbolo &CMO – Dividendo 8,90% - Cedola trimestrale. E’ un fondo immobiliare specializzato nell’investimento in mutui ipotecari.

4) CPFL Energia S.A. – Quotato sul Nyse con simbolo &CPL – Dividendo 8,00% - Cedola trimestrale. E’ una delle maggiori società elettriche brasiliane, con una produzione di 1.737 Megawatts per oltre 6 milioni di utenti.

5) CenturyLink – Quotato sul Nyse con simbolo &CTL – Dividendo 6,90% - Cedola trimestrale. L'azienda offre una vasta gamma di servizi di telecomunicazione, tra cui telefonia a lunga distanza, accesso a Internet ad alta velocità, servizi dati, e video negli Stati Uniti continentali.

6) Ntelos Holdings – Quotato sul Nasdaq con simbolo &NTLS – Dividendo 6,60% - Cedola trimestrale. L'azienda offre prodotti wireless, wireline e servizi di comunicazione alle imprese e ai clienti residenziali negli Usa.

7) Telefonica S.A. – Quotato sul Nyse con simbolo &TEF – Dividendo 6,01% - Cedola semestrale. La società fornisce servizi di telefonia fissa e mobile principalmente in Spagna, e nel resto d'Europa, con una forte presenza in America Latina.

La selezione ha evidenziato una prevalenza di titoli telefonici mentre lo studio completo offre una maggiore diversificazione settoriale. Per completare l’analisi è stato anche effettuato un back test dal 2005 ad oggi , modificando la composizione del modello ogni sei mesi .

Il risultato ha confermato la validità della selezione , da dicembre 2005 ad oggi. Il rendimento del portafoglio è stato pari a +9% annuo composto , contro una perdita pari a –1,5% annuo per l’indice S&P500 nello stesso periodo.